Pegno su azioni senza la thin cap

La circolare delle Entrate n. 11 del 2005 dedica alcuni chiarimenti all'istituto della thin capitalization, sostenendo che se il finanziamento ottenuto dalla società è stato concesso in virtù della sola garanzia rappresentata dalle azioni della società stessa rilasciate, in pegno, dai soci, si presume sussista l'esclusiva capacità di credito della società. Di conseguenza, l'operazione non rientra nella previsione dell'articolo 98 del Testo unico delle imposte sui redditi, che stabilisce che la limitazione alla deducibilità degli interessi passivi non si applichi quando il finanziamento erogato o garantito dal socio sia giustificato dall'esclusiva capacità di credito della società indebitata e sarebbe stato, quindi, erogato anche da terzi indipendenti con la sola garanzia del patrimonio sociale.